Не омикроном единым

Мировые рынки сохраняют бычий настрой, продолжая отыгрывать воодушевляющие заявления фармкомпаний и прочих отраслевых организаций о том, что омикрон переносится гораздо легче, чем предполагалось изначально, а вакцины на самом деле эффективны в том числе против нового вируса.

Накануне индексы Уолл-стрит показали еще одну плодотворную сессию, причем высокотехнологичный Nasdaq, который ранее отставал от своих коллег, подскочил на 3%. По мере дальнейшего поступления приободряющих новостей фондовые рынки теоретически могут вернуться в область рекордных максимумов, однако при прогнозировании бычьего сценария важно учитывать и другие факторы, которые пока игнорируются инвесторами, зацикленными на вирусе.

Уже через неделю Федрезерв объявит об ускорении сворачивания программы выкупа активов. Базовый сценарий предполагает, что сокращаемые объемы покупок будут увеличены вдвое, до 30 млрд долларов в месяц. Более агрессивный сценарий не учтен в текущих ценах и станет неприятным сюрпризом для рынков. Впрочем, даже увеличения объемов на 15 млрд долларов, приправленного ястребиными заявлениями монетарных властей, будет достаточно для отступления акций, по крайней мере, в рамках первоначальной реакции. Плюс, инвесторам потребуется какое-то время на переваривание новых реалий, в которых нельзя исключать первое повышение ставки уже в марте, если экономика и инфляция продолжат расти бодрыми темпами.

К слову, уже в пятницу у игроков появится повод для фиксации прибыли (если этого не произойдет раньше) – Штаты публикуют отчет CPI, и если статистика отразит дальнейший разгон потребительских цен, игроки начнут закладывать в цену еще более явную дивергенцию курсов монетарной политики Федрезерва и его коллег.

Больше остальных от такого сценария проиграют фондовые рынки и евро, который остается вблизи долгосрочных минимумов прежде всего из-за контраста риторики ФРС и ЕЦБ, поскольку европейский регулятор пока не планирует даже обсуждать сворачивание мер поддержки экономики. Сегодня единая валюта пытается совершить отскок, но пока остается под отметкой 1.1300, и угроза повторного тестирования уровня 1.1200 сохраняется, как и вероятность разворота рынков акций, чувствительных к новостным заголовкам на тему вируса.

Кевин Бекман, независимый финансовый эксперт